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    来源: | 作者:千亿国际娱乐网页版资本 | 发布时间: 2019-06-14 | 228 次浏览 | 分享到:

    港交所心心念念的阿里,终于要回来了。


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    图片来源:时报财经图库


    6月13日,据媒体报道,阿里巴巴已申请在香港上市,这可能是自2010年以来香港最大的一次股票发售,目前阿里巴巴尚未敲定具体的筹资目标,但此次发行可能筹集高达200亿美元,阿里巴巴正寻求投行开展商谈。


    对于这一传言阿里巴巴、港交所方面均表示“不予置评”。


    但,今日(6月14日)腾讯一线证实了这一传言,其从2位资深投行人士处证实,阿里申请赴港上市一事属实,具体时间表尚未出炉。


    据上述投行人士的预测,未来几周内,阿里就可能正式向香港联交所递交材料,依据小米、美团的IPO节奏,阿里最快或于2-3个月内完成IPO。



    7年前,阿里"黯然"退市


     “赴美上市那天就说过,只要条件允许,阿里就会回来,这个想法没有变过” 马云曾表态。


    其实,早在2007年,阿里与港交所便有一段交集。


    2007年11月,阿里巴巴以B2B业务作为主体于港交所上市,募资116亿港元,成为当时中国互联网公司融资规模之最。上市后,股价曾飙涨至发行价的3倍,成为当年“港股新股王”,市盈率一度超300倍。


    随后的2008年,全球经济危机突然爆发,阿里的2B业务受到巨大影响,其股价开始崩盘,2008年3月破发,10月跌至3.42港元的低位,较发行价跌去30%,和41.4元的高位相比,跌幅超过9成。


    阿里巴巴(01688.HK)月k线图


    最终,2012年阿里宣布以每股13.5港元(发行价),进行私有化,于当年6月黯然撤离港交所。


    然而,这一别竟是7年之久。


    2013年10月,阿里巴巴再次决定整体上市时,马云最初的选择依旧是港交所。


    而“同股不同权”制度隔阂,却成为两者之间的屏障。


    当时的港交所从未有过“同股不同权”的案例,也没有“改革”的打算。经过了几番谈判后,港交所未能给阿里巴巴破例。


    无奈之下,阿里巴巴放弃在港上市计划。后于2014年3月,启动赴美上市计划,并在同年9月19日正式挂牌,发行价格为68美元/股,首日报价93美元/股,市值超过2400亿美元。


    阿里巴巴(BABA)股价月K线图


    当年,阿里在美上市敲钟之时,创下诸多辉煌:美股历史上第三大IPO、全球市值第二大的互联网公司(仅次于谷歌)、第二大中国企业(仅次于中国移动)……


    虽然上市后不久,阿里巴巴也一度遭遇破发。但2015年10月后,便开启了一轮长达33个月的上涨,期间累计涨幅超270%,总市值一度突破5512亿美元,美股的投资者赚得盆满钵满。


    期间的阿里,正处于移动互联网的风口浪尖,业绩一飞冲天,营收连年高速增长超过50%,与香港的腾讯控股交相辉映。


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    在美股上市的2014年,阿里巴巴的营收仅762亿元,而经历5年高速增长后,2018年的总营收高达3768亿元,累计增长达394%,净利润亦增长230%。



    市值突破2.8万亿后,阿里要重回港交所


    而对于港交所而言,与阿里的“失之交臂”是一次巨大的损失,错过了阿里成长的黄金5年。


    香港前财政司司长梁锦松、港交所CEO李小加在内的多位官员,曾多次表达对没有让阿里在港上市的遗憾。


    2018年4月,港交所启动了25年来最具颠覆性的2项上市改革:一项是,放开同股不同权架构的公司在港交所上市;另一项便是,允许未有营业收入的生物科技公司赴港上市。


    港交所,正式向新经济敞开怀抱。


    至今,改革已满一年,成果可谓丰硕。港股迎来了共40家新经济公司上市,包括9家生物科技公司和2家不同投票权架构公司,融资额累计约1504亿港元,占此期间香港集资金额逾50%。


    同时,改革也为阿里巴巴能够在香港IPO扫除了障碍,期间香港也一直在向阿里抛“橄榄枝”。


    在2018香港浙商联合会成立仪式上,香港特首向马云提出,希望阿里巴巴能够再来香港上市!


    对于港交所的改革与邀请,马云直言:


    感谢香港能够通过“同股不同权”的规定,这是一个很大的变化,也是对阿里巴巴的肯定。阿里巴巴一定会认真考虑再来香港上市!


    然而事实上,当前的阿里巴巴并不缺钱,也不急于上市融资。据最新的财报数据显示,截至2019年3月31日,阿里巴巴账面上的现金余额高达1900亿元人民币。


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    而据报道称,阿里巴巴此次发行可能筹集高达200亿美元资金,如果属实,这将是香港2010年以来最大规模的股票发行。


    近日,港交所总裁李小加便直言,当前阿里不需要融资,也不需要多一个交易场所,除非这个交易场所能带来新的活力。但阿里百分之百会回来,只是时间问题



    不图钱,阿里上市图什么?


    抛开融资、找钱的目的,其实阿里在港股的优势也是极为明显的:


    一是港交所是其第一次上市地,非常熟悉港股的政策环境;


    二是阿里巴巴的名度,有利于让其在港股获得更高的估值;


    三是沪、深、港通的逐日壮大,内地资金对香港绩优股的热情也日益高涨;


    以中国另一大互联网巨头---腾讯控股(00700.HK)为例,自2017年以来,内地资金通过沪、深股通持续买入腾讯控股,持股市值从164亿一路攀升至最高的875亿元。


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    受2018年下半年的熊市以及游戏行业影响,南下资金持有腾讯市值有所下滑,截止2019年6月13日,南下资金持有448亿元腾讯控股,持股比例为1.4%。


    另外,对比美国来说,回归香港对阿里巴巴的估值或许有所提升。据彭博的数据,美股市场对阿里巴巴的2019年预期市盈率已从30倍的下落至23倍,远低于腾讯在港股的34倍市盈率。


    而从2019年第一季度的财报来看,阿里似乎是比腾讯更具有增长潜力:


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    腾讯19年Q1实现收入854.7亿元,同比增长16.24%,同比增速从去年的20%-30%下滑至低于20%。


    而阿里巴巴2019自然年一季度营收为934.98亿元,同比增长51%,在过去的8个季度中,阿里巴巴有7个季度营收同比增速都在50%以上。


    截止至6月14日,腾讯市值3.14万亿港元,阿里市值4174.24亿美元,按7.83港元/美元的汇率换算,阿里市值为3.27万亿港元,二者不相伯仲。


    而从营收增长、2B业务情况来看,阿里巴巴的成长性似乎更胜一筹,若能重返港股,对阿里的估值或许有不小的提升。



    想"回家"的,不止阿里巴巴


    除了阿里巴巴,2005年远赴美国上市的百度,也不免一丝的无奈。


    百度的VIE结构,从中国法律看来是一个外资公司,当时A股、港股的IPO政策,都将百度拒之门外。


    百度(BIDU)股价月K线图


    而百度李彦宏2018年接受采访时表示,任何时候政策允许百度回来的话,我们肯定希望能尽早回归国内股市。


    网易的丁磊更是直言:


    我们当然会考虑回A股。一个完善、领先的金融秩序的建立,在未来5到10年或更长时间的发展中,至关重要。


    众多互联网大佬纷纷表态时,中国证监会正筹划推出CDR,以吸引科技公司在A股上市。种种原因,最终CDR被搁置,但可以看出中概股们均有意愿回归。


    2018年11月,中国资本市场最重磅的改革:科创板试点注册制落地上海证券交易所,短短200多天后,已于昨日正式开板,众多海外上市的新经济公司无疑是蠢蠢欲动。


    安永审计认为,由于科创板的推出,且其包容性的特征,为具有科创属性的企业提供了新的境内融资平台。符合相关条件的中概股,的确迎来窗口期,重新选择合适自己的上市地。

    来源:全景财经  如涉及版权请告知我们。我们对文中观点保持中立,仅供参考、交流之目的

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