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    来源: | 作者:千亿国际娱乐网页版资本 | 发布时间: 2019-05-05 | 89 次浏览 | 分享到:

    一周总体分析(4.22-4.26)


    市场大幅调整:


    上证综指报收3,086.40 点,周涨幅-5.64 %,成交金额15,462.88 亿元;深圳成指9,780.82点,周涨幅 -6.12 %,成交金额20,005.83 亿元;上证50指数2,892.86 点,周涨幅 -4.92 %,成交金额2,879.10 亿元;沪深300 指数3,889.27点,周涨幅-5.61 %,成交金额10,191.03 亿元;中小板综指9,577.38点,周涨幅-6.70 %,成交金额8,631.06亿元;创业板综指1,983.04点,周涨幅-5.44 %,成交金额5,303.81 亿元。本周市场出现大幅调整,各指数大幅下跌无一幸免。市场日均成交金额7093.75 亿元,交易量继续回落。参与者情绪指数高位回落。整体来看,市场依然是一周涨一周跌的震荡格局,但是由于流动性预期的改变,市场情绪开始波动。同时年报、季报的绩差公司开始集中披露,也对市场形成压力。加上短期假期将近市场也趋于谨慎,短期市场不宜乐观,市场需震荡反复以寻找合适定位。


    风险偏好有所降低:


    市场大幅调整,主题概念调整幅度更大。从个股涨幅看,主题个股依然强势,但是难以找出明显的板块特征,整体各自为战。风险类的个股和前期热点在跌幅前列。从概念指数看,除养殖类指数表现较强外,其他指数都出现下跌,尤其国防军工、工业大麻、燃料电池等。从行业看也是除农林牧渔行业收涨之外,其他行业都是下跌,国防军工、家用电器、汽车等行业表现跌幅较大。在前期各个主题热点轮番炒作之后,市场各主题概念的估值水平已经较高,再度上行的动力有限,同时流动性预期的改变也降低了市场的风险

    偏好,主题投资的活跃度已明显不如前期。风险偏好降低之后市场也将趋于理性,主题性投资机会降低,安全配置需求上升。业绩和估值将渐占主导。尤其在市场估值修复接近完成之后,估值提升动力在于价值的挖掘,因此市场的分化将延续。从投资机会来讲,主题性的机会要注意风险,转向安全的品种。因此整体上节奏和配置同样重要。


    回避短期波动风险:


    整体来看,随着估值修复的完成,货币预期的改变,市场短期难以有再度上行的动力,虽然经济数据有所好转,但也难以给与超预期的估值,因此对于上升空间来说,短期不宜乐观。市场情绪依然活跃,不过市场情绪也有所降温,市场渐趋理性,未来结构性的机会是主要特征。市场临近假日, 资金将更趋谨慎,因此短期看,回避短期波动风险更为重要,注意收益的安全。从稳健安全的角度来看,仓位的控制和选择估值优势的品种成为近期策略的主要逻辑。


    一、本周回顾(04.22-04.26)


    市场大幅调整


    上证综指报收3,086.40 点,周涨幅-5.64 %,成交金额15,462.88 亿元;深圳成指9,780.82点,周涨幅 -6.12 %,成交金额20,005.83 亿元;上证50指数2,892.86 点,周涨幅 -4.92 %,成交金额2,879.10 亿元;沪深300 指数3,889.27点,周涨幅-5.61 %,成交金额10,191.03 亿元;中小板综指9,577.38点,周涨幅-6.70 %,成交金额8,631.06亿元;创业板综指1,983.04点,周涨幅-5.44 %,成交金额5,303.81 亿元。本周市场出现大幅调整,各指数大幅下跌无一幸免。市场日均成交金额7093.75 亿元,交易量继续回落。参与者情绪指数高位回落。

    整体来看,市场依然是一周涨一周跌的震荡格局,但是由于流动性预期的改变,市场情绪开始波动。同时年报、季报的绩差公司开始集中披露,也对市场形成压力。加上短期假期将近市场也趋于谨慎,短期市场不宜乐观,市场需震荡反复以寻找合适定位。



     风险偏好有所降低


    市场大幅调整,主题概念调整幅度更大。从个股涨幅看,主题个股依然强势,但是难以找出明显的板块特征,整体各自为战。风险类的个股和前期热点在跌幅前列。从概念指数看,除养殖类指数表现较强外,其他指数都出现下跌,尤其国防军工、工业大麻、燃料电池等。从行业看也是除农林牧渔行业收涨之外,其他行业都是下跌,国防军工、家用电器、汽车等行业表现跌幅较大。

    在前期各个主题热点轮番炒作之后,市场各主题概念的估值水平已经较高,再度上行的动力有限,同时流动性预期的改变也降低了市场的风险偏好,主题投资的活跃度已明显不如前期。风险偏好降低之后市场也将趋于理性,主题性投资机会降低,安全配置需求上升。业绩和估值将渐占主导。尤其在市场估值修复接近完成之后,估值提升动力在于价值的挖掘,因此市场的分化将延续。从投资机会来讲,主题性的机会要注意风险,转向安全的品种。因此整体上节奏和配置同样重要。

     






    二、回避短期波动风险


    估值水平整体稳定


    从最新数据来看,全体A股市盈率(TTM)PE17.70倍、其中创业板171.05倍、中小板39.90倍、上证50成分10.14倍、沪深300成份12.69倍。随着年报业绩差的公司集中披露,业绩下降明显,估值水平大幅提升,权重相对稳定,市场波动不大,估值水平基本稳定。     


    回避短期波动风险


    整体来看,随着估值修复的完成,货币预期的改变,市场短期难以有再度上行的动力,虽然经济数据有所好转,但也难以给与超预期的估值,因此对于上升空间来说短期,不宜乐观。市场情绪依然活跃,不过市场情绪也有所降温,市场渐趋理性,未来结构性的机会是主要特征。市场临近假日,资金将更趋谨慎,因此短期看,回避短期波动风险更为重要,注意收益的安全。从稳健安全的角度来看,仓位的控制和选择估值优势的品种成为近期策略的主要逻辑。

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